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香港01观点:中国GDP年内由负转正反映的两个势头

来源:香港012021-01-19 11:25422

中国国家统计局周一(18日)公布,初步核算中国内地2020年第四季GDP录得同比6.5%增长,全年GDP则录得2.3%增长,远高于外界预期。IMF去年10月才将中国2020的GDP增长预期由0.9%大幅调高至1.9%。2020年因为新冠疫情全世界经济遭到巨大打击,而中国不单成为全球重要经济体中GDP唯一录得正增长的国家,而且结果更远高于外界预期,整体展现出两个很好的现象。

2020年四季的GDP同比分别为-6.8%、3.2%、4.9%、6.5%,显示出GDP有序恢复。除了疫情大规模爆发的第一季之外,其余季度都录得同比正增长,显示除第一季外GDP长时期都比去年同时期高。GDP处于全面恢复的形势,很大程度是有赖于防疫政策在第一季做得彻底有效,除却局部地区出现小规模爆发外,当初一些专家所担心的二次爆发并没有出现。

反观欧、美多国,以及香港都则受到后续疫情爆发所影响,令GDP无法于年内有效反弹。例如香港的GDP头两季度并录得了9%以上的跌幅,至第三季得以反弹,同比只跌3.5%,到第四季疫情再起,经济活动势必受阻。市场估计第四季度环比将出现1%倒退。而欧、美各国的GDP预测各有不同,但显然第四季都受到第二波疫情所影响。例如美国虽然未公布第四季GDP,但初请失业救济人数在第三季度有序下降后,本来初请预期失业人数将长期低于80万人,但至12月初又再次反复突破80万人,最新一周(1月14日公布)更录得96.5万人,远高预期,这反映经济复苏被第二波疫情干扰。

比2019年更强劲的增长势头

更令人意外的是,当全球主要经济体都在讨论什么时候能复苏至2019年水平的时候,例如美国预估可能要在2021年底至2022年初才能收复2019年水平,英国及欧洲更可能要2023年才能实现,中国经济已于2020年内实现了复苏至回复增长。

这个增长的势头甚至已经超过了疫情前的水平。受到中美角力等外围因素影响,中国在2019年整年的GDP增长才6.1%,第四季的增长更只有6%,创下新低。但2020年第四季的增长幅度已超越了疫情之前的水平,反映中国不但没有受到拖累,反而得益于及早控制疫情能抢先有效迎来全球经济复苏带来的刺激及机遇。加上,市场普遍预计中国于2021年仍能受惠于已控制疫情的成果,最大化全球经济复苏所带来的经济成果,2021年GDP可能超过8%,这表示中国GDP增长可能一下子脱离下行趋势。

2021年的挑战

在此消彼长的情况下,中国GDP与美国的差距收窄只是数字上已提速了近四至五年,而计及所衍生的经济影响,可能更大。当然,2021年中国经济发展亦面对一些重大挑战,绝不能掉以轻心。以外部因素而言,中美,以至于中西之间的角力将仍是中国当下面对最大的挑战。美国拜登政府看似会比特朗普更为理性,但中美的角力有其结构性成因,面对百年未有之大变局,中国必须继续深化多边体系,避免陷入冷战格局。

其次,中国经济复苏得益于疫情,但也必须能在后疫情时代将增长动力延续下去。中国在2020年实现了消灭绝对贫穷的目标,但整体而言收入不平均等问题仍然严重,人均收入也尚未突破中产收入陷阱,必须加强创意及可持续经济发展,才能保持高增长。

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